起源：华尔街见闻欧洲杯外围买球app 与以往差别的是，往年美国股市下跌时，美元也未能像从前一样呈现反弹。相反，美元往年的疲软加剧了潜伏资产的丧失，而不是起到对冲感化。对“美国破例论”的质疑正在摇动寰球投资者对美国资产的信念，可能招致年夜范围的美元兜售。 德意志银行（Deutsche Bank）忠告称，因为美元与美国股市之间的传统负相干关联正在崩溃，欧洲投资者正面对着宏大的投资丧失。 美元往年未能像从前那样在美国股市下跌时供给避险，这激发了人们对未对冲美元资产的从新评价。瑞银（UBS）指出，对“美国破例论”的质疑正在摇动寰球投资者对美国资产的信念，可能招致年夜范围的美元兜售。这对投资者来说象征着，他们须要从新评价其投资组合的危险敞口，并警戒美元升值的潜伏危险。 美元不再“避险”：一个苦楚的事实 德意志银行寰球外汇研讨主管George Saravelos用“一些苦楚的事件正在产生”这句话来描述以后的市场状态。 德银发明，欧洲投资者现在在其S P 500持仓上的丧失，曾经到达了2022年因通货收缩激发的30%兜售时的程度（Figure 1）。但是，与以往差别的是，即便美国开元捕鱼官方网站股市下跌，美元也未能像从前一样呈现反弹。相反，美元往年的疲软加剧了潜伏资产的丧失，而不是起到对冲感化。 德银指出，从前十年中，美元的避险属性在投资组合设置中施展了要害感化。当“好事”产生时，美元每每会上涨，因而未对冲的美国危险资产被证实长短常有吸引力的投资组合多元化东西。但当初，这种形式正在转变。 美国破例论的衰败与美元的懦弱性 瑞银（UBS）此前的讲演曾经敲响了警钟沙巴体育唯一官方网站。该行指出，已经支持美元霸权的“美国破例论”正面对严格磨练。 中国在科技跟人工智能范畴的突起、美国经济增加预期的降落（受商业摩擦跟压缩财务政策影响），以及欧洲雄心壮志的保险政策激发的财务付出跟增加减速的盼望，都在挑衅美国资产的“超配”位置。这些要素正在摇动从前十多年树立起来的对美国资产的适度设置。 瑞银忠告说，约14万亿美元的美国无对冲资产面对危险。假如本国投资者减持5%，可能激发7000亿美元的美元兜售。美元可能因本国投资者对美国资产信念的降落而面对升值压力，尤其是在欧洲投资者年夜幅增添美国股票持有量的配景下，欧元可能成为美元的重要敌手货泉。 美银的讲演也表现，美元看跌情感与投资者的美元敞口之间的差距，到达了2020年时的程度，这预示着美元可能进一步下跌。美元人气已急剧逆转至2021年以来最达观。该行剖析师Adarsh Sinha表现：“固然仓位已转为空头，但重大滞后于情感的剧变。” 美元为何升值？ 德银以为，美元走弱，一方面可归罪于对美国财务、经济增加跟美联储（Fed）预期的向下从新订价。另一方面，特朗普当局诸多挑衅国际现有秩序的舆论，也可能正在损坏美元的避险位置。